¿Qué hace exitosa una negociación de M&A?

Lunes, 07 de noviembre de 2022

LexLatin cumple siete años

Como en cada ciclo, hay espacio para la reflexión y la de este año ha estado orientada hacia la importancia del trabajo en equipo, de juntos construir el objetivo y de remar en la misma dirección para alcanzarlo, algo que —curiosamente— enriquecerá nuestra vivencia profesional individual.

Es innegable que la pandemia nos movió el piso e impulsó un cambio radical de mindset. Y justo eso nos ha motivado a ‘ponernos la camiseta’, a jugar ‘nuestros partidos’ como si fueran el último.

Debo confesar que nunca había sido particularmente adepta a usar la frase de la ‘camiseta’. Sin embargo, ahora que el significado subyacente tiene sentido para mí no solo la uso sino que la abrazo como parte de mis mantras diarios.

Ángela Castillo Díaz
COO

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El reto de las firmas en las operaciones de M&A en el contexto actual

Aunque a comienzos de este año se avizoraba una recuperación de las operaciones de globales de fusiones y adquisiciones a niveles prepandemia, un entorno económico volátil marcado por una elevada inflación y la subida de tasas para contrarrestarla no solo ha encarecido este tipo de transacciones sino que ha provocado una desaceleración, tanto en número como en volumen en dólares entre enero y septiembre cuando se compara con igual período de 2021.

Según un reciente informe de S&P Global Intelligence, la actividad de M&A ha disminuido 35 % en los primeros tres trimestres del año en relación con igual período de 2021.

Abogados de bufetes de América Latina entrevistados en el marco del séptimo aniversario de LexLatin, hablan sobre el entorno y la negociación de transacciones exitosas en el tiempo.

Luis A. Nicolau, socio de Ritch Mueller, cree que en el caso de México la incertidumbre política y la asociada a las modificaciones al régimen regulatorio se mantendrá por al menos dos o tres años, lo que será retador para las firmas legales y para el negocio de banca y obligará a escoger proyectos que sean ganadores y a ser oportunistas, teniendo la oreja puesta en el mercado.

La volatilidad de las monedas locales también se convierte en un desafío a la hora de medir una salida y tasas internas de retorno (TIR). “Muchas veces se obtiene un retorno extraordinario, pero no necesariamente se tiene un buen rendimiento cuando se indexa a dólares o a euros”, señaló el abogado mexicano.

Considerando las métricas para determinar el éxito de una operación, Nicolás Herrera Alonso, socio de Dentons Jiménez de Aréchaga - Uruguay y líder de los equipos de banca y M&A del despacho, comentó que los fondos de inversión son muy puntillosos al momento de efectuar una adquisición porque el negocio de ellos generalmente está en la maximización del precio pagado.

En la acera contraria a los fondos de inversión está la empresa que crece de manera inorgánica, es decir, se expande a partir de compras. “Ahí hay permanencia, se va a buscar un balance, el target empieza a dar un resultado que permita con el tiempo repagar la inversión”, explicó Herrera Alonso.

Los abogados continúan remando, mientras los vientos seguirán soplando en contra, al menos en el corto plazo, según S&P Global Intelligence.

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